Инвесторам была предложена структура выпусков, идентичная использованной при размещении облигаций в 2016 году: облигации регулируются английским правом, имеют листинг на Ирландской фондовой бирже, предусмотрено два формата размещения — по правилам «144А»/«RegS» — для американских и европейских инвесторов соответственно. Организатором размещения выступил «ВТБ Капитал», расчеты по облигациям осуществляются через Национальный расчетный депозитарий и Euroclear.
Общий объем собранной книги заявок составил более 6,6 млрд долл. Заявки поступили от более чем 200 инвесторов.
В сентябре 2016 года Россия разместила десятилетние евробонды на 1,25 миллиарда долларов. В мае прошлого года страна также взяла в долг 1,75 миллиарда долларов. В марте Bloomberg писало о том, что политическая нестабильность в Евросоюзе повышает привлекательность российских европейских облигаций.
Более 85% совокупного объема двух траншей было выкуплено иностранными инвесторами из США, Великобритании, континентальной Европы и Азии (доля инвесторов из США — 32%, Великобритании — 31%, континентальной Европы — 10%, Азии — 14%). В книге заявок присутствовал ряд новых имен из числа крупнейших институциональных инвесторов из США и Великобритании, не участвовавших в размещении российских еврооблигаций в 2016 году, отмечается в сообщении. На долю российских инвесторов (банков, управляющих компаний и организаций, оказывающих брокерские услуги) пришлось менее 15% совокупного объема двух траншей. Доля нерезидентов в структуре покупателей 30-летнего выпуска составила 94%.
География покупателей 10-летнего транша распределилась следующим образом: 34% выкупили инвесторы из Великобритании, 30% пришлось на российских инвесторов, 22% — на американских, по 6% на азиатских инвесторов и инвесторов из Евросоюза, 2% ушло швейцарским инвесторам. География покупателей 30-летнего транша, который почти целиком был выкуплен иностранцами, выглядит так: 36% приобрели американские инвесторы, 30% — британские, 18% — азиатские, 9% — инвесторы из Евросоюза, 1% — инвесторы из Швейцарии, остальное пришлось на инвесторов из РФ.
Спреды доходности новых еврооблигаций, как отмечает Минфин, были снижены к доходности облигаций правительства США по сравнению с уровнями 2016 года: с 227 до 209 базисных пунктов по 10-летнему выпуску и с 272 до 250,8 базисного пункта по 30-летнему. Доходность 10-летнего выпуска была установлена на уровне 4,25%, что ниже доходности аналогичного по сроку выпуска 2016 года, 30-летнего выпуска — 5,25%, что ниже доходности последнего выпуска облигаций с аналогичным сроком до погашения, осуществлённого в 2013 году.
Возрождение тренда на интерес со стороны иностранных инвесторов к рублевым евробондам подтверждают три сделки последних месяцев: в апреле ритейлер X5 разместил трехлетние евробонды объемом 15 млрд руб. под 9,25% годовых, в марте РЖД привлекли через этот инструмент 15 млрд руб. под 8,99% на семь лет, Альфа-банк в феврале разместил рублевые евробонды в объеме 10 млрд руб. под 9,25% годовых на пять лет. Первый сигнал прозвучал в сентябре 2016 года, когда РЖД разместили соответствующие бумаги на 15 млрд руб. под 9,2% годовых сроком на семь лет. В тот период это была единичная сделка, теперь, по словам банкиров, процесс набирает обороты.
Между тем, американский инвестор Джим Роджерс отмечал, что российские евробонды купят именно иностранцы. «Я уверен, что их купят иностранные игроки. Два года назад Россию даже не упоминали иностранным инвесторам, сейчас интерес к стране все больше растет. Меня больше привлекают облигации в рублях. Я бы хотел покупать российские рублевые облигации, не в иностранной валюте. Я с оптимизмом смотрю на будущее рубля: доходность по российским облигациям выше, чем по долларовым или в евро».
При этом глава Минфина Антон Силуанов заявлял, что Минфин намерен занимать на внешнем рынке путем размещения новых выпусков евробондов. Кроме того, министерство продолжит обмен старых выпусков. «На внешних рынках — трешку, мы не хотим больше занимать. И будет продолжаться еще обмен постепенно. Поэтому заимствование на рынках — 3 млрд долл., потом уточнение на величину обмена, но не больше (7 млрд долл.)», — ответил Силуанов на вопрос о планах по внешним заимствованиям на 2018—2020 гг. «Вчерашнее размещение говорит в целом об успешности этого мероприятия, которое в целом прошло лучше, чем в предыдущие годы. То, что произошло, нас устраивает. Это свидетельствует, что инвесторы проявляют интерес российским бумагам, готовы вкладываться в них», — заключил Антон Силуанов.
Ранее, 25 мая 2016 года, еврооблигации на сумму 1,75 миллиарда долларов, впервые с 2013 года выпущенные Россией на мировой рынок, мгновенно раскупили иностранные участники. Причем в большинстве своем это были американские инвесторы, несмотря на действующий запрет администрации Барака Обамы. Российским банкам досталась лишь треть.
Последний раз Россия продавала евробонды на международном рынке еще в 2013 году, когда Минфин разместил такие облигации на 6 млрд долларов и 750 млн евро. Начиная с лета 2014 года из-за событий на Украине мы находимся под строжайшими финансовыми санкциями со стороны США и Евросоюза,. Но это касается только предоставления России кредитов на срок, превышающий 30 дней. На выпуск евробондов санкции не распространяются. Однако, хотя официального запрета не было, по словам Силуанова, Госдеп США оказывал беспрецедентное давление на американские и европейские банки, чтобы те отказались от обслуживания нового выпуска евробондов России. Как заявил тогда глава Минфина России Антон Силуанов, большую часть бумаг из первоначального пакета в 1,75 миллиарда долларов под 4,75% годовых купили именно иностранные участники. Российским банкам досталось облигаций лишь на 550 миллионов долларов.
«Среди российских банков мы отобрали только кредитные организации, не являющиеся государственными», — уточнил министр. Это сделано намеренно, пояснил Силуанов, чтобы приняли участие чисто коммерческие банки, которые могли бы дальше работать с этими бумагами.
Следует отметить, что очередное размещение надо воспринимать как позитивный фактор, потому что несколько предыдущих лет был отток. Из наших бондов, из наших ценных бумаг инвесторы уходили в связи с некоторыми обстоятельствами, сложившимися на мировом финансовом рынке в целом. Поэтому размещение наших евробондов сейчас показывает, что спрос и «аппетит» к российскому рынку есть, сохраняется спрос на российские активы. А это может означать, что, возможно, во втором полугодии, если не произойдет геополитического обострения, российская экономика получит дополнительный приток инвестиционного капитала. Инвесторы начинают разворачиваться от развитых рынков, которые основательно перегреты, к развивающимся. Это обычная рыночная практика.
В текущей ситуации Минфин очень вовремя сделал удачные размещения. Другое дело, что наши предыдущие размещения были дешевле для инвесторов, и мы здесь заплатили рынку прибыль, поэтому все разлетелось как «горячие пирожки». Тем не менее, это размещение крайне ко времени. Россия успела это сделать, невзирая на всю эту непонятную дискуссию, которая идет в американском конгрессе по поводу нового пакета экономических санкций в отношении России.
Пока законопроект «заморожен» в палате представителей, но верхняя палата — Сенат — как раз предполагала запрет на инвестиции в новые транши государственного долга РФ. Значит, Минфин ввел их своевременно, дал понять всем инвесторам, что Россия продолжает присутствие на мировых рынках, и никуда оттуда уходить не собирается.
Также это важно для российских корпоративных эмитентов, компаний. Они в первом квартале очень удачно размещались, заняв на международных рынках на выгодных условиях 12,9 миллиарда долларов, как обычно, по практике, тот уровень доходности, который сопровождал это размещение, был неким ориентиром для корпоративных бондов.
В последние полгода волатильность курса рубля снизилась до такого уровня, что иностранцам стало комфортно: их привлекает динамика рубля, который значительно укрепился в течение этого года. Сейчас, когда мы наблюдаем стабильность рубля даже в условиях значительного падения цен на нефть, инвестиции в рублевые активы, в том числе евробонды в российской валюте, снова привлекательны. Ожидается еще несколько выпусков рублевых евробондов до конца года.
Полный текст статьи: http://operline.ru/content/ekonomika-i-finansy/amerikantsy-stali-samymi-aktivnymi-pokupatelyami-evrobondov-rossii.html
Комментариев нет:
Отправить комментарий